Après trois ans de gueule de bois, le luxe se relève. Doucement.

Le bilan · Tiffany Sagan · Luxe

Le luxe a arrêté de saigner. Premier semestre 2026, LVMH repasse au vert, timidement : 1 % de croissance. Le paquebot ne coule plus, il flotte.

La vraie surprise vient de Kering. Le groupe signe son premier trimestre positif depuis trois ans : 2 %. La Bourse de Paris a applaudi, l’action a bondi de 10 % dans la journée. Trois ans qu’on attendait un chiffre devant lequel on n’a pas envie de fermer les yeux.

Gucci reste dans le rouge, moins 2 %. Sauf que moins 2, après moins 8 au premier trimestre et moins 19 sur toute l’année 2025, ça ressemble presque à une convalescence. La maison qui plombait le groupe entier saigne enfin moins vite.

Hermès, lui, n’a jamais cessé de courir : 6,7 % au deuxième trimestre. Le sellier fait la course en tête pendant que les autres réapprennent à marcher.

Je regarde les analystes chercher le mot juste. Ils l’ont trouvé : « muddling through ». On s’en sort en pataugeant. Ce n’est pas une reprise, c’est un pouls. Après trois ans de gueule de bois, l’industrie qui vend du rêve se félicite d’avoir vendu un peu moins mal.

2 % chez Kering, et on débouche le champagne. Il faut le comprendre : dans le luxe, la croissance n’est pas un chiffre, c’est une religion. Quand elle revient, même à pas de loup, tout le monde fait semblant d’y avoir toujours cru. Moi, je note la date. On rouvrira le dossier au prochain trimestre, quand le pouls devra prouver qu’il tient.

T.

Source · résultats premier semestre 2026 des groupes de luxe, rapportés par nss magazine · nssmag.com

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